韓国銀行は25日、「第３四半期（７－９月）実質ＧＤＰ（国民総生産）速報値」を発表、期間中の経済成長率は４・４％を記録したと明らかにした。これは昨年第３四半期以降、１年ぶりに最も高い数値であり、景気回復が本軌道に乗ったことを窺わせるものだ。

　成長を押し上げたのは、民間消費回復と輸出増大。民間消費は２００２年第４四半期（10－12月）以来、最も高い４・０％の伸びを示した。大型テレビ、コンピューター、自動車などの耐久消費財と医療保険、通信、文化娯楽などのサービス支出が増加した。一方の商品輸出は13・５％の伸びを示した。今年に入って２ケタの伸びは初めてだ。さらに設備投資も４・２％と１年ぶりに最も高い増加率となった。

　韓銀では、民間消費と輸出が好調であり、当初予定した通り下半期（10－12月）４・５％、年間３・８％の経済成長は無難に達成できるとみている。

　だが、ＧＤＰ数値上は景気が上向いているが、景気回復を実感できないのも現実だ。事実、ＧＤＩ（国民総所得）を見ると、期間中に０・２％しか伸びていず、過去５年間で最も低い水準となっている。

　ＧＤＩはＧＤＰに輸出入価格（公易条件）の変化による貿易損失を加えた概念だ。輸出価格が落ち輸入価格が上がれば交易条件は悪化し、国民が消費や投資できる財源はそれだけ減る。輸出で得た所得の相当部分が海外に流れるからだ。より具体的にみると、例えば、自動車１００台を輸出して機械１台を輸入してきたのが、２００台を輸出して機械１台を輸出できなければ、明らかな損害だ。

　この貿易損失が期間中に12兆６０００億ウォンと過去最大を記録した。１－９月の累計では33兆ウォンに達する。

　体感景気が悪いのはこのせいだったのである。交易条件の悪化は原油価格の高騰、半導体などＩＴ製品のし輸出価格下落が大きな要因であり、この傾向は当分続くとみられている。このため、体感景気の回復には時間がかかりそうだ。